回顧5月份，鋼廠庫存向不銹鋼衛(wèi)生管市場前移，庫存持續(xù)增加，為避免行情快速下跌所造成的大幅虧損，部分鋼廠實行挺價政策，雖然冷熱軋價格降幅放緩，但整體呈現弱勢陰跌的局面。

而且從近日不銹鋼衛(wèi)生管市場表現看，挺價情緒逐漸被消磨，市場信心不足，一定程度上說明鋼廠這輪挺價效果并不好。

至于后期走勢，可供不銹鋼衛(wèi)生管選擇的途徑要么是繼續(xù)挺價—高產量—高庫存，要么是減產—去庫—提振價格。然而，根據鋼廠排產情況來看，6月檢修的鋼廠較小，由于前期鎳價下跌原料備貨，鋼廠目前使用較低價格原料，減產意愿不高，6月產量將維持與5月同期水平，后期不銹鋼衛(wèi)生管維持高庫存的概率較大。

此外，還需留意新增產量，2019-2020年國內不銹鋼新增產量主要是300系一體化和400系產能，而且都是通過普碳鋼產能置換為主，據有消息顯示，山東鑫?？萍嫉?00萬噸不銹鋼冶煉項目可能會提前。

2018-2020年中國不銹鋼產能計劃（單位：萬噸）

而受大環(huán)境影響，今年實體經濟整體相對弱勢。有部分不銹鋼衛(wèi)生管商家表示本月出貨量僅完成上個月的三分之二。加之6月為傳統(tǒng)淡季，終端需求要在6月份有顯著回暖的可能性不大。但值得一提的是，因不銹鋼衛(wèi)生管市場普遍對后市持謹慎態(tài)度，導致采購商采購行為大大放緩，下游貿易商與廠商不銹鋼原料庫存整體偏低，6月份補庫的必要性或有所提高。

進出口方面，雖然中國反傾銷出臺，不銹鋼進口大量減少，但由于國際競爭激烈，出口表現不佳，壓價局勢明顯。據了解，受印尼出口至其他國家擠占，2019年1-4月我國不銹鋼凈出口量同比減6.13%至59.68萬噸。因此，出口受阻帶來的負反饋或進一步壓制不銹鋼價。

行情回顧

304方面，周初尚有上周五“妖鎳”余威，304冷熱軋部分資源報價上有50-100幅度的調整跟進。然而，本周倫鎳復市后重回弱勢，短期在12000點面臨考驗。加之月底時分，又到了出貨的緊迫時期，不銹鋼市場看跌情緒再次席卷，雖然沒到跳水態(tài)勢，但304價格普遍弱勢下調。

截稿前，304冷軋國營資源市場主流報14600-14850元/噸，民營資源主流報13750-13900元/噸；304熱軋民營主流報至13350-13600元/噸。

201方面，隨著市場炒作熱度的褪去，價格支撐無望，就連許久未有所動的鋼廠指導價也開始有松動。昨日宏旺201冷軋指導價下跌50，報至8250元/噸；聯眾LH冷軋指導價則繼續(xù)報平8400元/噸。

而不銹鋼衛(wèi)生管市場方面，J2大量庫存仍待消化，對J1的沖擊較大，市場普遍讓利操作，似乎只要出貨，價格不是大問題。截稿前，201冷軋市場主流價報至8000-8050元/噸。

5月已進入尾聲，但不銹鋼衛(wèi)生管成交依舊不盡如人意，故目前市場價格方面較為靈活。進入6月后，短期供需仍無改善之勢，市場出貨或仍是主題。

總結：不銹鋼衛(wèi)生管市場仍沒跨過供需的山，和成交的大海，行情略顯被動。